Valorisation des PME en zone euro

Les grands groupes valorisent actuellement les PME non cotées (de 20 à 600 millions d’euros de CA) de la zone euro qu’ils rachètent jusqu’à 11 fois l’Ebitda, un niveau inégalé depuis 2004 selon l’indice Argos du premier trimestre. Les PME cotées sont valorisées à 8,5 fois l’Ebitda. Mais un retournement du marché des acquisitions est possible, avec une activité des opérations de middle market en zone euro se repliant de -12% en volume et de -30% en valeur. Habitués à payer moins cher que les industriels, les fonds d’investissement commencent à renâcler face à de tels prix de cession.